«علي بابا» تتصدر سباق جمع التمويل بين عمالقة التكنولوجيا الصينيين عبر إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 3.17 مليار دولار

فينتك جيت:وكالات

تواصل مجموعة «علي بابا القابضة» (Alibaba Group Holding Ltd) تعزيز موقعها في سباق جمع التمويل بين كبرى شركات التكنولوجيا الصينية، مدفوعة بارتفاع الطلب على رؤوس الأموال في ظل اشتداد المنافسة بمجال الذكاء الاصطناعي.

أكبر إصدار سندات هذا العام

وتسعى شركة التجارة الإلكترونية الصينية إلى جمع 3.17 مليار دولار من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل بدون فائدة، يُتوقع أن تكون الأكبر هذا العام. وستتحول هذه السندات، المستحقة في عام 2032، إلى شهادات إيداع أميركية للشركة، وفقاً لشروط الصفقة التي اطلعت عليها «بلومبرغ نيوز».

وأبدى المستثمرون اهتماماً فاق حجم الطرح عدة مرات، لتقرر الشركة إيقاف تلقي طلبات المستثمرين من آسيا عند الساعة الواحدة ظهراً بتوقيت هونغ كونغ، وفقاً لمصادر مطلعة.

تسعير بعلاوة تحويل

تعتزم «علي بابا» تسعير السندات بعلاوة تحويل قدرها 31.25%، ما يعني إمكانية تحويلها إلى أسهم فقط في حال ارتفاع سهم الشركة بهذه النسبة عن سعر إغلاقه يوم الخميس. وقد ارتفعت أسهم «علي بابا» بنسبة 0.4% لتغلق عند 143.30 دولار هونغ كونغ في بورصة المدينة.

ويبرز الطلب الكبير على السيولة بين شركات التكنولوجيا الصينية حجم المنافسة القوية في القطاع، حيث تضخ الشركات مليارات الدولارات في الحوسبة السحابية، والذكاء الاصطناعي، وخدمات توصيل الطعام.

منافسة من «بايدو» و«تينسنت» و«ميتوان»

في وقت سابق من هذا الأسبوع، جمعت شركة «بايدو» (Baidu Inc.) نحو 4.4 مليار يوان (618 مليون دولار) من خلال إصدار سندات «ديم سوم» (مقومة باليوان خارج الصين)، وذلك بعد إصدار سابق بقيمة 10 مليارات يوان في مارس.

كما تدرس شركة «تينسنت» (Tencent Holdings Ltd) أول إصدار عام لسندات منذ أربع سنوات، عبر بيع سندات باليوان خارج الصين خلال الشهر الجاري، فيما تبحث شركة «ميتوان» (Meituan) إصداراً محتملاً لسندات «ديم سوم».

خطط استخدام التمويل

تشير شروط صفقة «علي بابا» إلى أن حصيلة السندات القابلة للتحويل ستُستخدم في عدة أغراض، من بينها:

توسيع مراكز البيانات.

ترقية التكنولوجيا.

توسيع عمليات التجارة الدولية.

وكانت «علي بابا»، ومقرها مدينة هانغتشو، قد أعلنت في وقت سابق من العام الجاري عزمها إنفاق 53 مليار دولار خلال ثلاث سنوات على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مثل مراكز البيانات، في مسعى طموح لتصبح رائدة في هذا المجال.

تصريحات محللين

قال رافي وونغ، النائب الأول للرئيس في «يان يون فاميلي أوفيس إتش كيه» (Yan Yun Family Office HK): «علي بابا تخطط للمستقبل عبر جمع تمويل منخفض التكلفة، وتقليل أثر إصدار أسهم جديدة، وزيادة استثماراتها لدعم النمو. ويجدر متابعة كيفية ترجمة هذه الاستثمارات إلى تسارع في الإيرادات».

وتخوض الشركة منافسة شرسة على المستهلكين الصينيين مع منافسين مثل «ميتوان» و«جيه دي دوت كوم» (JD.com Inc)**، حيث التزمت الأخيرة هذا الأسبوع بتقديم حوافز إضافية بقيمة مليار يوان لجذب المزيد من المستخدمين إلى إحدى خدماتها الإلكترونية الأكثر شعبية.

سياق عالمي

تسلط تحركات جمع التمويل الضوء على السباق العالمي المحموم في مجال الذكاء الاصطناعي. فقد سجلت شركة «تايوان سيميكوندكتور مانوفاكتشرينغ» (TSMC) – الشريك الرئيسي لـ«إنفيديا» في تصنيع الرقائق – نمواً قوياً في المبيعات خلال أغسطس، بينما قدمت «أوراكل» (Oracle Corp) توقعات متفائلة لأعمالها السحابية.

كما ارتفعت أسهم «برودكوم» (Broadcom Inc) الأسبوع الماضي بشكل كبير، بعد أنباء عن تلقيها طلباً ضخماً من «أوبن إيه آي» (OpenAI) بقيمة تتجاوز 10 مليارات دولار.

أما روبرت ليا، المحلل في «بلومبرغ إنتليجنس»، فقال: «لا يزال التفاؤل بأن صعود الطلب على الذكاء الاصطناعي سيؤدي إلى زيادة كبيرة في أرباح شركات الحوسبة السحابية الصينية في غير محله.

ونتوقع أن تؤدي حرب الأسعار وارتفاع تكاليف الطاقة إلى إبقاء القطاع السحابي الصيني المجزأ في دائرة الخسائر خلال السنوات الثلاث المقبلة».

صعود السندات القابلة للتحويل في آسيا

قفزت مبيعات السندات القابلة للتحويل إلى أسهم في آسيا خلال 2025 إلى مستويات مرتفعة غير مسبوقة منذ سنوات، حيث تمثل هذه الأداة وسيلة أقل تكلفة لجمع الأموال مقارنة بالدين التقليدي، خاصة مع ارتفاع أسعار الفائدة وانتعاش الأسهم.

كما تسعى شركة «تشاينا باسيفيك إنشورانس غروب» (China Pacific Insurance Group Co.) لدخول السوق من خلال جمع نحو 15.6 مليار دولار هونغ كونغ (ملياري دولار أميركي) عبر إصدار سندات قابلة للتحويل.

سوابق «علي بابا» في جمع التمويل

جدير بالذكر أن «علي بابا» كانت قد جمعت 5 مليارات دولار من السندات القابلة للتحويل العام الماضي، في صفقة قياسية لشركة آسيوية. وفي يوليو الماضي، جمعت 12 مليار دولار هونغ كونغ من بيع سندات قابلة للتحويل إلى أسهم لصالح شركتها التابعة «علي بابا هيلث إنفورميشن تكنولوجي» (Alibaba Health Information Technology Ltd).

وتتسم السندات الأحدث بفترة حظر على المُصدر لمدة 90 يوماً من تاريخ التسعير.

دور البنوك الاستثمارية

تشكل طفرة جمع الأموال مكسباً للبنوك الاستثمارية العالمية، حيث تشارك في الطرح الأخير لـ«علي بابا» كل من:

باركليز (Barclays)،

سيتي جروب (Citigroup)،

إتش إس بي سي هولدينجز (HSBC Holdings Plc)،

جيه بي مورغان تشيس (JPMorgan Chase & Co)،

مورغان ستانلي (Morgan Stanley)،

يو بي إس غروب (UBS Group AG).

إلى جانب مساهمة بي إن بي باريبا (BNP Paribas SA)، ودويتشه بنك (Deutsche Bank AG)، وميزوهو سيكيوريتيز (Mizuho Securities Co.)، وفقاً لشروط الصفقة.

اقرا ايضا:

«علي بابا كلاود» تقود جولة تمويلية بـ140 مليون دولار لشركة «X Square Robot»للذكاء الاصطناعي