كتب:مصطفى عيد
على الرغم من عودة شركات رأس المال المخاطر إلى ضخ الاستثمارات في الشركات الناشئة بمعدلات مشابهة لتلك التي شهدها عصر الجائحة، فإن الواقع يشير إلى أن هذه الاستثمارات تتركز بشكل كبير في عدد محدود من الشركات الكبرى.
وفقًا لبيانات PitchBook التي تم نشرها مؤخرًا، فقد تم استثمار نحو 74.6 مليار دولار في الشركات الناشئة الأمريكية خلال الربع الرابع من العام الماضي، وهو ما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة بمتوسط 42 مليار دولار تم استثمارها في كل من الأرباع التسعة السابقة.
ومع أن هذه الأرقام تشير إلى انتعاش في سوق رأس المال المخاطر، إلا أن هناك تركزًا واضحًا في الصفقات الكبيرة، حيث استحوذت خمس صفقات فقط على 43.2% من إجمالي الاستثمارات، وهي تشمل:
• Databricks: جمعت 10 مليارات دولار بتقييم قدره 62 مليار دولار في ديسمبر.
• OpenAI: حصلت على 6.6 مليار دولار في أكتوبر بتقييم وصل إلى 157 مليار دولار.
• xAI: شركة إيلون ماسك التي طورت نموذج الذكاء الاصطناعي Grok حصلت على 6 مليارات دولار في ديسمبر.
• Waymo: جلبت 5.6 مليار دولار في جولة تمويل من السلسلة C في نوفمبر.
• Anthropic: جمعت 4 مليارات دولار من أمازون في نوفمبر.
من دون هذه الصفقات العملاقة، كان من المحتمل أن يظل إجمالي استثمارات الربع الرابع عند مستويات مماثلة للسنوات الماضية، حيث كان سيعكس المتوسط البالغ 42 مليار دولار. وتسلط هذه الظاهرة الضوء على الفجوة المتزايدة بين الشركات الناشئة التي تحصل على تمويل ضخم والنظام البيئي الأوسع للشركات الصغيرة والمتوسطة.
وفي ظل هذه الاتجاهات، يبقى التساؤل قائمًا حول ما إذا كانت مستويات استثمار رأس المال المخاطر المرتفعة ستستمر في عام 2025، لكن من المتوقع أن تظل الغالبية العظمى من الاستثمارات تتركز في الشركات الناشئة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي.
