فينتك جيت: مصطفى عيد
تراجع تمويل الشركات الناشئة في الهند خلال أبريل 2025 إلى أدنى مستوياته لهذا العام، مسجلًا 745 مليون دولار فقط، في انخفاض حاد بنسبة 34.65% مقارنة بأبريل 2024، ما يعكس تحولًا كبيرًا في توجهات المستثمرين نحو الأسواق العامة وانحسار الصفقات الكبرى.
بدأ العام بإيجابية، حيث جذب يناير 2025 نحو 1.76 مليار دولار من الاستثمارات في الشركات الناشئة. لكن سرعان ما تراجع التمويل إلى 802.72 مليون دولار في فبراير، قبل أن يرتفع إلى 1.14 مليار دولار في مارس، لينخفض مجددًا إلى 745 مليون دولار في أبريل.
هذا التذبذب لم يعد يُنظر إليه كحالة موسمية، بل أصبح يُفسر بأنه تحول هيكلي في السوق.
رغم الانخفاض الحاد في التمويل، لا يزال النظام البيئي للشركات الناشئة نشطًا، حيث شهد شهر أبريل إبرام 116 صفقة، من بينها 12 صفقة اندماج واستحواذ.
وتصدّرت الشركات في مرحلة النمو المشهد، بجمعها 562.63 مليون دولار عبر 23 صفقة، فيما حصلت الشركات في مراحلها المبكرة على 186.12 مليون دولار من خلال 77 صفقة، ما يعكس استمرار ثقة المستثمرين في النماذج القابلة للتوسع.
رغم التحديات، برزت بعض الشركات الناشئة التي تمكنت من جذب تمويلات كبيرة، أبرزها شركة التنقل «Spinny» التي حصلت على 131 مليون دولار في جولة تمويلية من السلسلة E بقيادة «Accel Leaders Fund».
كما حافظ قطاع التكنولوجيا المالية على جاذبيته، حيث جمعت شركة «Juspay» نحو 60 مليون دولار، و«Scapia» حصلت على 40 مليون دولار، و«Easebuzz» على 30 مليون دولار.
على صعيد الاستحواذات، لا تزال الاستراتيجيات التوسعية مستمرة. فقد استحوذت شركة «Delhivery» على «Ecom Express» مقابل 166 مليون دولار، بينما استحوذت «Findi» على شركة التكنولوجيا المالية «BANKIT» مقابل 18.7 مليون دولار.
وفي قطاع التعليم، استحوذت «Arihant Academy» على «Carmel Classes» مقابل 1.2 مليون دولار، ما يشير إلى توجه متزايد نحو النماذج الهجينة التي تجمع بين التعليم التقليدي والرقمي.
لا تزال بنغالور تحتفظ بلقب عاصمة الشركات الناشئة في الهند، حيث جذبت 268 مليون دولار عبر 35 صفقة. تلتها منطقة دلهي NCR بـ 253 مليون دولار من خلال 31 صفقة، ثم مومباي بـ15 صفقة، وتشيناي بـ8، وبوني بـ7 صفقات.
لكن المؤشرات الأسبوعية تُظهر تباطؤًا مقلقًا، فبحسب بيانات منصة «YourStory»، لم يتجاوز التمويل الاستثماري الأسبوعي 200 مليون دولار منذ منتصف مارس.
وكانت شركة «Kalki Fashion» قد تصدرت تمويلات الأسبوع الماضي بجمع 26 مليون دولار، وهي قيمة بعيدة عن الأيام التي كانت فيها صفقة واحدة تتخطى هذا الرقم.
باتت الاستثمارات الضخمة نادرة، وأصبح رأس المال أكثر انتقائية. وتؤثر الضبابية السياسية والاقتصادية محليًا وعالميًا على شهية المخاطرة، ليصبح عام 2025 عام البقاء وليس التوسع.
يفضّل المستثمرون الآن الصفقات في المرحلة المبكرة والمتوسطة، حيث المخاطر أقل والتقييمات أكثر واقعية. أما المؤسسون، فهم مطالبون بالتركيز على تحقيق الأرباح، وتعزيز الأساسيات، وتبني نماذج نمو أكثر رشاقة.
عصر التقييمات المبالغ فيها يقترب من نهايته، ليحل محله معيار القيمة المستدامة.
اقرا ايضا:
شركة «EnKash» الهندية تحصل على ترخيص PPI لتعزيز ريادتها في بطاقات الشركات وإدارة النفقات
